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“一片面包”麦趣尔走出西部 李氏家族并购遭质疑
发表时间 :2018/02/03 19:00:32     阅读 :

如果没有前湖北首富兰世立的举报,这家发家于新疆一隅的麦趣尔(002719)至今还在闷声发财。而实际上其已经上市3年有余,旗下业务更是涵盖烘焙、乳业、旅游地产等多个领域。

1月31日,麦趣尔发布业绩修正预告,将这座表面风光的食品帝国揭开裂痕一角。梳理发现,麦趣尔虽然以做食品业务为主,但近年来在食品以外的跨界扩张行为不胜枚举,其中更令人耐人寻味的是,麦趣尔所收购的企业中多家被指溢价收购,甚至有的收购被指是转移资产。那么麦趣尔真实经营情况如何?这家“李氏天下”麦趣尔帝国又究竟隐藏了多少秘密?

多次修正业绩被问询

1月31日,麦趣尔集团股份有限公司对外发布公告,将此前2017年三季报中的预计全年净利2530.12万元-3092.36万元,向下修正为1500万元-2000万元,比上年同期下降29%至47%。

香颂资本执行合伙人沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示,业绩修正是可能的,多次修正也是可能的,主要看具体修正的原因是否合理,有的修正因为客观原因,有的则是属于遮掩不下去就挤牙膏似地挤一点、再遮掩不住就再挤一点。

对于此次影响业绩预告准确性的原因,麦趣尔则解释称,公司于2015年收购浙江新美心食品工业有限公司100%股权,截至2017年底账面商誉余额为1.3亿元,由于所处行业竞争加剧及门店改造摊销的影响,可能存在商誉减值风险,一旦计提商誉减值准备将对公司2017 年经营业绩造成重大不利影响。

值得注意的是,一年前的2016年度三季报中,麦趣尔就曾因关联交易未及时披露,导致业绩预告出现重大错误,而收到了深交所发布的监管函。在2016年年度报告中,麦趣尔同样出现了经审计的净利润与披露的业绩预告、业绩快报中的净利润存在较大差异,且未及时披露业绩预告修正公告、业绩快报修正公告等问题。

据了解,麦趣尔集团主营业务是乳制品的生产和销售,烘焙食品的连锁经营,是集食品精加工、冷冻食品加工、商贸、餐饮等为一体的企业集团。

根据2016年财报中营收占比显示,烘焙依然是麦趣尔营收构成中的最大占比。

就目前我国的烘焙行业来说,呈现出了四大经营业态:纵深渠道分销模式、自建品牌连锁店模式、纯线上烘焙新品牌及以个体经营为中心广泛分布于三四线城市的手工烘焙作坊。其中,烘焙产业作为食品行业中一个分支企业,整个行业的平均毛利率约在22%-24%之间浮动,而譬如面包新语、85度C等上市企业的毛利率则在49%-61%之间。《华夏时报》记者查阅麦趣尔财报显示,麦趣尔的综合毛利率也在50%左右。

可以说,麦趣尔的毛利率在行业内并不算低,但论赚钱能力则显得有些捉襟见肘。和麦趣尔利润大幅下滑比较,其同行桃李面包营业利润则在2017年实现了17.7%的增长。

对此,《华夏时报》记者通过邮件、电话等方式采访麦趣尔董秘,截至发稿前对方还未给予回复。

李氏家族的扩张始末

52年前,新疆麦趣尔集团创始人李玉瑚,从齐鲁大地逃荒来到了祖国西北边陲新疆谋生。1988年,他在天山脚下的昌吉市办起了一个生产食品的小工厂。两间平房,一台旧烤炉,5个工人,生产蛋糕和饼干,也就是麦趣尔的前身。

之后,李玉瑚把精力主要放在乳制品和烘焙产业,2002年12月30日,新疆麦趣尔集团公司成立。当年的销售收入2.8亿元,利润6139万。2005年,“麦趣尔”创出新疆乳业第一个中国名牌。到2007年,实现收入5亿元。之后,成为西域一景的高达16层的“麦趣尔大厦”拔地而起,“麦趣尔”慢慢长成郁郁蓬勃的参天大树。

2014年1月9日,麦趣尔集团最终取得证监会批文,成功上市。公开资料显示,目前,麦趣尔公司实际控制人通过直接和间接方式合计持有麦趣尔54.583%的股份。实际控制人为李玉瑚、王翠先、李勇、李刚。其中,李玉瑚、王翠先为夫妻关系,李勇和李刚分别为李玉瑚、王翠先长子和三子。根据《华夏时报》记者查阅资料显示,目前李勇担任麦趣尔上市公司董事长,李刚则担任总经理职位。

不过,虽然麦趣尔辗转登陆资本市场,但上市以来,麦趣尔业绩并不理想。上市首年,麦趣尔净利润便下降至4143.4万元,同比减少28.26%。截至2017 年前三季度,麦趣尔净利润为2348.71万,同比下降49.02%。

或许因为主营业务不盈利,麦趣尔一直没有停下扩张的脚步, 曾在2014年时,公司董事长李勇在回答机构提问时表示,公司将在5年内开设800-1000家烘焙连锁店,市场也会向长江以南、以北开拓。李勇还谈道,公司未来将快速扩张。

然而,扩张的背后需要强大的资金支持。对此,麦趣尔不得不多次募集资金。但真正收效多少不置可否。

溢价收购公司埋雷

一面公司主体内部扩张,一面则是跨界买买买模式不停,麦趣尔这几年一直没闲着。

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